农业机械的低迷持续，关税增加了新的风险

美国自2022年农业机械销售达到顶峰以来，农业机械市场一直面临压力，制造商自那时起削减生产以减少库存。

美国农民仍在推迟设备购买，因为美国总统唐纳德·特朗普的关税使作物需求蒙上阴影，并可能进一步延长这一行业数年的低迷。 

顶级拖拉机制造商CNH工业公司和AGCO公司周四均报告了第一季度销售下降，并指出农民对机器的需求可能会减少，这将使他们在种植、收获和处理田地的机器上花费更少。 

尽管如此，AGCO的股票在周四上涨了高达13%，而CNH则上涨了高达8.7%。这两家公司的股票表现都落后于行业领头羊迪尔公司。迪尔公司将在五月底公布业绩，其股票上涨了高达4.7%。

自2022年销售达到顶峰以来，农业机械市场一直面临压力，制造商在此之后减少了生产以尽量减少库存。农民已经预计到他们目前种植的作物将会亏损。 

预计今年将是农业机械的底部，AGCO预计在北美复苏之前，南美和亚太地区的年销售额将有所上升。然而，中国对美国产品的三位数应对性关税可能会使衰退加剧。 

农业部长布鲁克·罗林斯表示，政府正在考虑 为美国农民提供更多的援助款项 ，在三月份开始分发100亿美元的援助资金后。AGCO表示，由于美国政府援助增加，农场净收入增加，这不会在短期内转化为需求的增加。 

与此同时，预计巴西的农民将从向中国销售更多农产品中受益。

“他们产品的头号买家正身处这场贸易战的中心，”AGCO首席执行官埃里克·汉索蒂亚在一次采访中表示。在特朗普第一任期的上一次争端中，当中国转向巴西时，“并非全部都回来了，所以美国农民永久性地失去了市场份额。而当我与农民交谈时，他们担心这种情况再次发生，”汉索蒂亚说。

随着该领域在自主性和自动化方面取得进展，使农民能够通过使用高科技机器来降低劳动力成本，尽管这些高科技机器价格昂贵，这种不确定性也随之而来。

AGCO在一份声明中表示，第一季度销售额下降了34%。  总部位于佐治亚州杜勒斯的这家公司，其品牌包括Massey Ferguson、Fendt和Valtra，维持了2025年销售额约为96亿美元的预期，但表示关税变化可能会改变这一结果。 

Raymond James分析师Tim Thein表示，AGCO的指导方针没有改变，“这可以算是一种相对的胜利。”

竞争者 CNH — 其品牌包括 Case IH 和纽荷兰 — 表示其 2025 年农业净销售额可能会下降 12% 至 20%，此前预期的下降幅度为 13% 至 18%。公司表示，调整后的每股收益预期被下调至 50 美分至 70 美分，此前为 65 美分至 75 美分， 在一份声明中说道。 

CNH表示，自5月1日起，针对客户的新增订单，其价格已上调个位数。 约20% 的美国工厂零部件成本受到关税影响，其中4%来自中国。

“我们正在与供应链基地积极合作，应对这一关税暴露的影响，包括目前确定的10%关税。”CNH首席执行官Gerrit Marx在与分析师的电话会议中表示。