天鹅股份：上半年净利润下降25.08%，库存积压达6.51亿元

从上表中可以看到，天鹅股份在上半年经营活动产生的现金流净额为-2.85亿元，给出的原因是其生产经营的季节性以及打包采棉机批量生产，备货增加。

报告中的财务风险也显示，天鹅股份的存货账面价值6.51亿元，占其总资产的44.37%，存货占比较高，主要系公司生产经营的季节性以及批量生产单位价值较大的打包采棉机所致。但如果未来产品滞销或产品价格明显下跌等可能导致存货跌价损失的风险。 

作为农机企业，出现如此大负值现金流的状况还是值得警醒的。特别是2022年12月1日起，所有生产、进口和销售的560kW以下（含560kW）非道路移动机械及其装用的柴油机必须符合国四排放标准。届时，企业不得再生产、销售国三的产品。

虽然企业也可以通过出口和合理操作作为二手机或者租赁等方式实现销售。但过大的库存，还是会给企业带来不小的麻烦。尽管棉花机的销售旺季在下半年，但相关生产企业更应该注意合理控制库存。

此外，报告还显示天鹅股份在新疆维吾尔自治区五家渠北工业园区投资建设的年产200台高端采棉机智能制造生产线在上半年已经完成安装调试并投入试运营。